下周（11月28日—12月5日），钢材市场整体需求维持稳定偏弱态势。北方地区受季节性因素影响，需求进一步减少。而南方地区部分工地仍在赶工，需求韧性犹存，对市场整体需求形成一定支撑。尽管如此，需求端的季节性分化特征明显，整体需求增长动力不足。 供应端方面，呈现稳定窄幅调整运行态势。近期钢价小幅上升，钢材亏损幅度有所减少，但钢企仍处于微亏状态。在此背景下，高炉开工整体维持稳定，独立电炉因利润亏损，螺纹钢产量继续维持低位。预计下周供应端将继续保持稳定，难以出现大幅波动。 库存方面，市场在供需弱稳的情况下，库存仍在缓慢消化。预计下周库存将继续保持小幅下降的态势。 成本方面，目前原材料价格虽然有所波动，但整体仍处于相对高位，这为钢材价格提供了一定的成本支撑。 宏观层面，11月通常是制造业的生产旺季，预期PMI环比回升，预期值为49.6%环比回升0.6%。12月经济工作会议临近，宏观预期逐步增强，支撑市场信心。 综合来看，下周钢材市场在需求端季节性走弱与南方需求韧性并存、供应端稳定窄幅调整、库存继续小幅下降以及成本高位支撑的背景下，宏观预期逐步增强，市场信心得到一定支撑。整体市场将呈现震荡偏坚挺运行调整的态势。 期螺上方关注3140压力，下方关注3070附近支撑。

国家发展改革委新闻发言人李超27日在新闻发布会表示，截至11月26日，全国统调电厂存煤超过2.3亿吨，可用天数约35天。同时调峰能力进一步提升，跨区输电峰值达1.51亿千瓦，相当于全国最高用电负荷的十分之一。天然气储气调峰能力持续增强，地下储气库库存处于相对高位。今年供暖季能源供需总体平衡，资源供应有保障。

今日钢坯市场价格偏强运行。唐山地区部分钢坯出厂报价2990元/吨现金含税，较昨日涨10元/吨。早盘钢坯直发资源成交一般，盘中期螺盘面偏强震荡，现货报价窄幅调整，仓储现货3050-3060元/吨出库成交，贸易基差交易为主，市场整体成交尚可。华东江阴地区港口现货价格在3040-3050元/吨。下游成品材整体出货放量，轧钢厂按需采坯。预计明日钢坯价格或稳中坚挺。

今上海热卷市场价格稳，4.75mm主流报价3290-3300元/吨，乐从市场价格稳，主流报价3320-3340元/吨。唐山热卷价格稳，主流报价3240元/吨。热卷期货维持震荡运行，主力加速移仓中，现货价格趋稳，整体成交显一般，投机性需求较谨慎

消息面： CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率已升至86.9%，仅剩13.1%的概率维持不变。宽松预期升温，国内政策空间或打开。 目前钢材市场供应端高炉开工率维持高位，电炉亏损减产，整体产量波动有限。库存延续去化节奏，北方需求或进一步萎缩，南方地区需求仍具韧性，对价格形成托底。12月经济工作会议临近，宏观预期逐步增强，市场信心得到一定支撑。整体来看，短期内市场或呈现震荡偏坚挺态势。

今唐山小窄带主流报价3200元/吨，较昨持平，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂稳中降10元/吨，东海出厂稳，午后市场355系列含税资源报价3190-3200元/吨左右，较昨涨10元/吨左右，期螺震荡偏强运行，市场心态有所好转，整体市场成交一般。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日带钢价格或稳中整理。 今焊管价格主稳个调，天津直缝管出厂3470元/吨，唐山直缝管出厂3380元/吨，架子管裸价3070-3090元/吨。期螺震荡走高，原料带钢价格小幅调整，管市商家谨慎观望，下游刚需采购为主，整体成交偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日焊管市场价格稳中整理。

今日钢材市场价格稳中调整。唐山地区钢坯出厂价格降10元/吨；唐山带钢出厂价格持稳；唐山建材主流市场价格稳；唐山热卷市场价格降10元/吨；唐山进口矿PB粉价格涨2元/吨；焦炭市场价格稳。黑色期货震荡运行，01合约螺纹降0.13%、01合约热卷降0.27%、01合约铁矿涨0.44%、01合约焦炭涨0.03%。

唐宋旨在为市场提供一个准确追踪每日价格变化的公允价格。因此，若有足够的提交数据，每个指数的最终值都是标准化成交样本的成交量加权平均值。如果某一特定指数的成交提交数量不足，唐宋也会使用可成交价格、询盘和报盘数据,此情况下，成交，询盘，报盘，三个价格都会基于数量加权计算。

今唐山小窄带主流报价3200元/吨，较昨持平，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂稳，东海出厂稳中降10元/吨，午后市场355系列含税资源报价3170-3190元/吨左右，较昨降20元/吨左右，期货震荡调整，市场心态显谨慎，市场低价资源有成交，整体成交表现弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日带钢价格或稳中整理。

今上海热卷市场价格降10元/吨，4.75mm主流报价3290-3300元/吨，乐从市场价格降10元/吨，主流报价3320-3340元/吨。唐山热卷价格降10元/吨，主流报价3240元/吨。热卷期货维持震荡调整运行，现货市场小幅下调，市场投机需求谨慎

今唐山钢坯成交较昨日放缓，晨初直发资源成交偏弱，期螺震荡调整，唐山地区部分资源出厂降10元/吨执行2980元/吨。仓储现货报价窄幅调整，仓储现货3040-3050元/吨出库成交，市场采购积极性不高，贸易商基差交易为主。华东江阴地区钢坯现货3040元/吨。下游型钢成交不佳，轧钢厂低价按需补库。预计明日钢坯价格或稳中调整。

本周钢铁行业综合指数收于105.85点，环比微升0.27%，同比回落2.19%，钢铁市场整体呈现窄幅整理格局。从价格表现看，成材与原料价格同步上行；本周供应端有所增加，而需求表现则趋于平淡，尽管库存水平连续数周下降，市场整体仍处于弱平衡状态。利润方面，钢厂经营压力依然突出，盈利修复进程缓慢，全行业仍普遍处于亏损区间。当前下游采购积极性不高，市场信心难以获得持续性提振。宏观层面暂时没有明显驱动力，后续市场方向仍需关注12月关键会议及货币政策的具体走向。总体来看，预计短期内钢材价格将继续以区间震荡为主。