下周（12月5日—12月12日），12月处于传统的需求淡季，终端需求受季节性影响进一步转弱。房地产投资连续下滑，基建投资处于历史低位，年末资金面紧张等因素，都导致市场需求萎缩。尽管钢材出口环比有所减少，但海外新兴市场刚性需求仍在，预计出口量或将维持高位，对整体需求形成一定支撑，部分缓解内需压力。 供应端方面，中央生态环保督察近期通报了唐山钢铁业存在的一系列问题，包括违规新增产能以及违法排污现象突出等。据调查了解目前对于生产影响不大，另外近期钢价小幅上升，钢材亏损幅度有所减少，但钢企仍处于微亏状态。在此背景下，高炉开工整体维持稳定。预计下周供应端将继续保持稳定，难以出现大幅波动。 库存方面，市场在供需弱稳的情况下，库存仍在缓慢消化。预计下周库存将继续保持小幅下降的态势。 在宏观层面，国际方面，美联储将于12月9 - 10日召开议息会议，当前市场预期12月降息的概率高达87%。国内方面，下周将迎来重要的经济会议，宏观预期整体积极。这些宏观因素总体上对市场形成了向上的支撑。 钢市目前呈现出供需双弱、成本支撑分化以及政策预期影响等多因素交织的局面。从供应端来看，供应相对稳定，但难以出现大幅增减的情况；需求端受季节性因素以及宏观经济形势的影响，整体需求呈现萎缩态势，不过出口需求对内需起到了一定的补充作用；在成本方面，原燃料价格有所松动，尤其是周五晚工信部再次强调推进碳达峰碳中，引发降碳预期，双焦大幅走弱导致钢材成本支撑力度明显减弱。考虑下周12月经济工作会议即将召开，市场对政策预期较强。钢价仍会有继续拉高一波的可能。但从中期来看，政策预期与钢铁市场的关系相对有限，对产业修复的效果并不明显。一旦预期透支，钢价可能会迎来持续下跌的行情。尽管宏观环境整体偏暖，市场情绪较前期有所好转，但市场参与者仍较为谨慎，这种情绪对钢价的上涨动力和下跌阻力都产生了一定的影响。综合来看，钢价在下钢价高位震荡的概率依然偏大。 期螺05合约上方关注3210附近压力，下方关注3120附近支撑。

截至11月30日，国家能源集团黄骅港务年累计完成煤炭进港量20278万吨，煤炭出港量20056万吨，同比分别增长2.1%、2.2%，创开港历史同期新高，实现连续六年突破2亿吨大关，占北方主要煤港煤炭下水总量30%以上，持续领跑全国煤炭港口，为国家能源安全稳定提供坚实保障。

今日钢坯市场价格高价低靠。唐山地区部分钢坯出厂报价3000元/吨现金含税，较昨日降10元/吨。早盘钢坯直发资源成交一般，期螺震荡偏弱运行，市场操作情绪显谨慎。仓储现货部分3065元/吨的价格出库，市场交投清淡。下游成品材市场整体成交表现不佳，轧钢厂采坯情绪不高。钢坯需求表现较弱，市场缺乏上行动能。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日钢坯价格或窄幅调整。

本周，铁水产量延续下降态势，原燃料需求随之边际走弱。焦炭市场面临成本下移以及钢厂提降的双重压力，成为领跌盘面的关键因素。 从宏观层面来看，下周美联储将于 12 月 9 日 - 10 日召开议息会议。当前市场预期 12 月降息的概率高达 87%，这一预期对全球金融市场有着重要影响，也为大宗商品市场带来一定的乐观情绪。国内方面，下周将迎来重要的经济会议，从前期释放的信号以及市场预期来看，宏观政策整体积极，有望为钢市提供有力的宏观支撑。综合这些宏观因素，总体上对市场形成了向上的有力支撑，钢价在当前的市场环境下，仍有继续拉高一波的可能。 期螺05合约关注3150附近支撑，一旦失守退守3120。上方关注3182、3210附近压力。

今唐山小窄带主流报价较昨持平，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂稳中涨5元/吨，东海出厂稳中降10元/吨，午后市场355系列含税资源报价3190-3200元/吨左右，较昨降10元/吨，期货震荡偏弱运行，贸易商挺价意愿较强，下游接受度较低，整体成交表现僵持。 【现货操作建议】

今上海热卷市场价格降10元/吨，4.75mm主流报价3300-3310元/吨，乐从市场价格降10元/吨，主流报价3330-3350元/吨。唐山热卷价格降10元/吨，主流报价3250元/吨。热卷期货震荡偏弱运行，现货价格小降，整体成交偏弱。

本周钢铁行业综合指数报收于105.93点，环比微升0.07%，同比回落2.22%，市场整体呈窄幅整理态势。价格方面，成材价格延续强势，原料价格则有所转弱；钢厂加大减产力度，供应端有所收缩，而淡季逐步深入令需求继续走弱，库存仍保持去化趋势，市场延续供需双弱格局。利润方面，行业利润指数虽有回升，但多数钢厂仍处于亏损状态，经营压力依然显著。进入12月以来，行业淡季特征进一步深化，北方严寒与南方降温天气抑制户外施工，钢铁需求继续呈现季节性回落。宏观层面虽有一定预期支撑，但仍缺乏实质性驱动力。综合来看，预计短期钢材价格仍将以区间震荡运行为主。

2025年1-10月，主要用钢行业中建筑业持续收缩，制造业平稳增长。具体来看，房地产市场依旧低迷;基础设施建设投资由增转降；机械行业增加值保持增长，机电产品出口额增幅略有下降；汽车产量继续保持较快增长，其中新能源汽车延续快速增长态势；船舶行业造船手持订单量维持高位；家电行业三大白电产品产量保持增长；集装箱产量降幅扩大。

今上海热卷市场价格稳，4.75mm主流报价3310-3320元/吨，乐从市场价格涨10元/吨，主流报价3340-3360元/吨。唐山热卷价格稳，主流报价3260元/吨。热卷期货维持震荡运行趋势，现货价格稳中调整，整体成交一般。本周热卷供需双弱，库存继续小幅下降，市场情绪尚可。

1、中国人民银行行长潘功胜在人民日报发表署名文章，文中提到，准确把握科学稳健的内涵和要求。要把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持货币条件与支持经济潜在增长和物价基本稳定的要求相匹配，提升金融支持经济结构调整和高质量发展的适配性和精准性。重点需要处理好三方面关系。一是短期与长期的关系；二是稳增长与防风险的关系；三是内部与外部的关系。

今唐山小窄带主流报价较昨持平，整体成交偏弱。中宽带瑞丰出厂降10元/吨，东海出厂稳，午后市场355系列含税资源报价3200-3210元/吨左右，较昨持平，期货震荡调整，市场报价相对坚挺，市场低价资源有成交，整体成交表现一般偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日带钢价格或稳中整理。 今焊管价格稳中有降，天津直缝管出厂3500元/吨，唐山直缝管出厂3380元/吨，架子管裸价3060-3080元/吨。期螺震荡调整，原料带钢价格小幅调整，管市商家报价谨慎，下游刚需采购为主，整体成交一般偏弱。 【现货操作建议】 明日预测：预计明日焊管市场价格稳中整理。

今日钢坯市场价格小幅趋高。唐山地区部分钢坯出厂报价3010元/吨现金含税，较昨日涨10元/吨。早盘钢坯直发资源成交一般偏弱，但随着期螺盘面从低位震荡上行，市场情绪获得一定提振。仓储现货部分3060-3070元/吨的价格出库成交，但市场对高价资源接受度有限，成交多以低价资源为主。下游成品材市场整体成交略有改善，个别轧钢厂以低价采购钢坯。当前市场需求释放偏缓，制约了钢价的持续上行空间。预计明日钢坯价格或以稳为主。